A經過辛苦工作，終於存到第一筆錢想要投資，買股票時發現公司股票竟然還有分為公開發行跟非公開發行，究竟兩者有什麼不同呢？身為投資小白的A，選哪一種比較好呢？
公開發行和非公開發行，是公司募集資金的方式。公開發行是指公司採取公開的方式，在公開市場上向一般大眾發行股票以募集資金，所發行的股票在法律規定的場所進行買賣交易；非公開發行則正好相反，指的是公司非公開地、向特定對象（包含公司股東、員工等）發行股票以募集資金[1]。
非公開發行股票的對象通常是基於其專業能力或職務特殊性而擁有一定資金、技術或是相關專業等等的投資人[2]，具有發行對象特定性（例如投資機構或是專業投資人），因此不能公開地向不特定一般投資大眾募集資金。又因為非公開發行股票無法在公開市場上給不特定大眾交易買賣，只能私下找人轉讓而可能面臨價格及流通風險，價格由買賣雙方議定而非市場供需，未來要賣出轉手也可能找不到人願意購買而產生流通困難的狀況。
並不是每間公司都可以公開發行股票。公司必須經過董事會決議並向主管機關申請辦理公開發行程序，才能成為公開發行公司，對外公開發行股票[3]。不過，公開發行公司也可以向特定對象發行股票，也就是所謂的「私募」[4]。根據公司自身的條件以及不同的申請程序，公開發行公司分為上市、上櫃以及興櫃三種買賣股票方式，分別簡單介紹如下：
在「臺灣證券交易所」（簡稱為「證交所」）交易股票，投資人可以在證交所買賣股票。要成為上市公司的申請條件最嚴格，申請時必須已依公司法設立登記屆滿3年以上，並且實收資本額達新臺幣（下同）6億元以上，募集發行普通股股數達3000萬股以上，以及具有一定獲利能力、符合股權分散等條件[5]。
在「中華民國證券櫃檯買賣中心」（簡稱為「櫃買中心」）交易股票，投資人可以委託證券經紀商下單，透過櫃買中心交易系統買賣上櫃股票。成為上櫃公司的申請條件較上市寬鬆，申請時必須已依公司法設立登記屆滿2個完整的會計年度以上，並且實收資本額達5000萬元以上，募集發行普通股股數達500萬股以上，也必須具有一定獲利能力、符合股權分散等條件[6]。
和上櫃一樣，也是在「中華民國證券櫃檯買賣中心」交易股票，投資人可以委託證券經紀商下單，透過櫃買中心交易系統買賣興櫃股票，但興櫃所使用的股票交易系統與上櫃不同。成為興櫃公司的申請條件與上市、上櫃相比，最為寬鬆，並沒有設立年限、資本額等要求[7]，但仍然有「應設置薪資報酬委員會」、「應設置獨立董事，獨立董事席次不得低於2席，且不得少於董事席次1／5」、「應有二家以上推薦證券商」等申請條件[8]。
非公開發行公司主要遵守的法規為公司法，主管機關是經濟部[9]，而公開發行公司則主要依循證券交易法，主管機關則為金融監督管理委員會[10]，只有部分事項由經濟部管理（例如公司申請變更登記等一般公司事務）。另外公開發行公司因為必須在證交所或櫃買中心交易，因此也受到它們的監督，必須符合證交所或櫃買中心依據法律授權所公布的各項規定。
非公開發行公司股票無論是取得還是轉手賣出，都相較於公開發行公司股票有較高的門檻與風險，如果不具備一定的相關專業與風險承受能力，建議A還是從公開發行公司股票開始投資，相較非公開發行股票來說，會比較安全。
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